NPV и межвременные предпочтения
При принятии решения об инвестировании часто применяется критерий NPV, но что если у потребителя имеются межвременные предпочтения? Всегда ли стоит инвестировать в проект с положительным NPV в таком случае?
- а)Пусть функция полезности потребителя $u\left(c_1,\ c_2\right)=\sqrt{c_1}+ \beta\sqrt{c_2}$, он получает доходы $m_1$ и $m_2$ в первом и втором периоде соответственно, может сберегать и занимать по единой ставке $r$. Кроме этого, у него есть возможность вложить $I$ средств в проект в первом периоде и получить $\delta$ средств во втором периоде. Докажите, что если $NPV > 0$, он будет инвестировать в проект.
- б)Пусть при прочих равных предпочтения потребителя изменились, и теперь его функция полезности $u\left(c_1,\ c_2\right) = c_1+ \beta \sqrt{c_2}$, причем известно, что в оптимуме $c_2 = 0$. Изменится ли ваш ответ? Объясните качественно.