Коммуникационный канал ЦБ
С 2014 года публикация пресс-релизов по итогам заседаний Совета директоров Банка России происходит в соответствии с заранее известным регулярным графиком. В таких пресс-релизах денежные власти сообщают публике не только решение по ключевой ставке процента, но и свои прогнозы по динамике макроэкономических переменных. Получается, что Центральный банк влияет на решения экономических агентов сразу двумя способами: путем изменения процентной ставки (процентный канал монетарной политики) и путем предоставления новой информации (коммуникационный канал монетарной политики).
- а)
Раньше коммуникационному каналу не придавали особого значения, а в последнее время он стал вызывать больший интерес исследователей. Многие из них захотели оценить силу его влияния на инфляцию. Сделать это оказалось очень трудно. Как вы думаете, почему?
- б)
До 2020 года Банк России никому не сообщал прогноз траектории ставки процента, а с 2021-го стал это делать. Приведите два объяснения того, почему такое увеличение прозрачности политики может быть полезным для достижения целей Центрального банка.
- в)
Решение о том, чтобы сообщать прогноз ключевой ставки, было принято сравнительно недавно, так как некоторые эксперты опасались, что оно может привести к плохим последствиям. Приведите два примера возможных негативных эффектов от чрезмерного увеличения прозрачности монетарной политики.