Сделать хоть раз что-нибудь не так
Финансовый отдел компании «СтройГрад» решает вопрос финансирования нового проекта. Менеджер А настаивает на оформлении банковского кредита. Менеджер Б предлагает альтернативу — выпуск корпоративных облигаций.
На рынке обращаются облигации компаний со схожим со «СтройГрадом» кредитным рейтингом. Их параметры:
— Номинал: 1 000 евро
— Годовая купонная ставка: 8% от номинала.
— Купонные выплаты: раз в полгода
— Текущая рыночная стоимость равна номиналу.
Если «СтройГрад» выйдет на рынок, ему придётся предложить инвесторам аналогичные условия.
На рынке обращаются облигации компаний со схожим со «СтройГрадом» кредитным рейтингом. Их параметры:
— Номинал: 1 000 евро
— Годовая купонная ставка: 8% от номинала.
— Купонные выплаты: раз в полгода
— Текущая рыночная стоимость равна номиналу.
Если «СтройГрад» выйдет на рынок, ему придётся предложить инвесторам аналогичные условия.
- а)Найдите максимальную годовую процентную ставку по банковскому кредиту, при которой выбор в пользу кредита будет для компании не менее выгоден, чем выпуск облигаций.
- б)Предположим, что через месяц после анализа финансовый отдел получает новую информацию: из-за действий центрального банка рыночные процентные ставки начинают расти. В результате этого облигации компаний-аналогов с теми же параметрами (номинал 1000 евро, купон 8%, выплаты раз в полгода) теперь торгуются по цене 950 евро. Как это изменение повлияет на максимальную приемлемую ставку по банковскому кредиту для «СтройГрада»? Прокомментируйте, не приводя расчётов.